引言：2月22日上午，在春节后的第一个工作日，证监会党委书记、主席刘士余来到证监会行政处罚委员会，调研指导行政处罚工作。

银监官网显示，截至2018年1月31日，新年以来各级银监部门公布行政罚单（含2017年作出的处罚决定但在2018年公布）共计491张，平均每天16张；与2017年的194张、平均每天6张相比，今年1月的罚单数量井喷至去年同期的2.5倍。这难道是与银监会pk的节奏？

处罚委，第一次以这样的方式站在了聚光灯前

处罚委，这个一直被发审委耀眼光环遮掩的部门，第一次以这样的方式站在了聚光灯前。刘主席此次调研，市场解读颇多，本文就试图从为何调研第一站定在处罚委这个角度，尝试给读者提供另一个视角。

从1992年证监会成立到2006年，证监会行政处罚体制改革先后经历了：查审一体阶段，查审分离阶段，直到2006年以后，随着股权分置改革工作基本完成，资本市场各项基础性工作深入推进，市场体制和机制环境发生深层次变化。证监会进行了以“查审分离”为核心的证券执法体制的进一步改革，设立了相对独立的处罚委。明确其职责为：制定证券期货违法违规认定规则，审理稽查部门移交的案件，依照法定程序主持听证，拟订行政处罚意见。

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提高处罚委曝光度，政策重点或渐从发审转向监管

随着IPO每周发行常态化，证券市场虽无“注册”之名，却越来越有“注册”之实的味道，随之而来最重要问题也已不是之前的”堰塞湖“问题，而是如何有效预防、遏制、处理各种违法违规的证券市场行为。

2017年全年证监会行政处罚委员会作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。从数据上明显可以感受到监管处罚较之以前，力度空前。

表明后盾立场，震慑潜在“大鳄”

此次调研过程中，刘主席勉励大家，依法严办一批老百姓深恶痛绝的典型案例、严惩一些在市场上兴风作浪的违法主体，社会效果抵得过一沓宣言书，行政处罚战线的全体同志用实际行动诠释了对党和中国资本市场事业的忠诚，是证监会系统践行党的十八届四中全会关于全面推进依法治国精神的生动体现，证监会党委对行政处罚队伍的专业性、战斗力、执行力予以充分肯定。

早在2016年12月，在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会上，他就曾经措辞很严厉地指出过这些问题。他表示，希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。在2017年2月26日新闻发布会上刘主席重申，有些“野蛮人”和“大鳄”披着合法的外衣在资本市场巧取豪夺，侵害了广大个人投资者的权益。在中央一再要求守住不发生金融风险的前提下，证监会未来一定会加大对在市场上兴风作浪的违法主体的监测、监管、处理处罚力度。

透露出从严监管之心或为注册制铺路

调研中刘主席指出，处罚委要树立“本领恐慌”意识，不断提高处理新型疑难复杂案件的专业能力，同时拥抱新科技、助力执法效能提升，注重借鉴国际成熟市场执法经验，用严格公正的执法工作为证监会各项改革举措的顺利推行保驾护航。处罚委要立足执法实践，发挥自身在多年案件审理中积累的经验和优势，关注国际市场最新立法动态，积极献言，推动《证券法》、《刑法》和《公司法》的修订完善工作，不断夯实资本市场稳健发展的法制基础。

虽然目前证券法推迟两年修订，即意味着注册制向后延后两年，但注册制是大势所趋，更是证券市场改革坚定不移的方向目的。注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果现在不未雨绸缪，届时上市公司鱼龙混杂势必会对监管系统造成巨大挑战。

处罚委的“前世今生”

一、证监会“处罚委”是谁？

行政处罚委员会（以下简称“处罚委”）是由中国证监会设立的，由中国证监会的工作人员和证券、期货交易所等其他机构的专家组成，并由中国证监会聘任。

根据证监会2008年《行政处罚委员会组成办法》相关规定，“处罚委”的职责是：

（一）制定证券期货违法违规认定规则；

（二）草拟与行政处罚案件审理、听证有关的规定、细则；

（三）审理稽查部门移交的案件；

（四）依照法定程序主持听证；

（五）拟订行政处罚和市场禁入意见；

（六）必要时对相关部门提出建议函；

（七）监督、检查、指导证监会系统的行政处罚工作。

二、“处罚委”因何而立？

那么， “处罚委”是因何而立？为什么地位如此举足轻重？这还得从证监会创新执法新体制发展演变说起，探索其中的原因。

1992年，证监会最初成立时，并未设立一个单独部门负责证券、期货案件的查处，而是根据个案情况需要，仅在法律部设专人负责当时市场上某些个案的查处工作；

1995年，正式成立了稽查部，专门负责证券、期货市场违法行为的查处；

1998年，稽查部更名为稽查局；

1999年9月，除拉萨特派办外各派出机构设立了稽查处，初步构建了统一的全国证券期货调查处罚执法体系；

2000年9月，在9个大区办设立稽查局，进一步加强了调查处罚执法力量。

不过，虽然执法力量不断取得增强，但一直没有改变“查审一体”的基本制度框架。

具有转折意义的时间点是在2002年。

2002年4月25日，证监会公布实施了《关于进一步完善中国证券监督管理委员会行政处罚体制的通知》，贯彻落实“查审分离”的决定。根据通知的要求，案件调查与审理分开，调查由稽查部门负责，审理由处罚委作出，具体事宜由法律部承办。这标志着证监会“查审分离”体制的正式确立。

2006年以来，证监会进行了以“查审分离”为核心的证券执法体制的进一步改革，设立了相对独立的处罚委及办公室，实行行政处罚案件行政机关内部审理的专门化、专职化和专业化，这在我国行政管理体系中尚属首例。不仅是我国行政处罚执法体制的重大创新，也是我国金融监管模式的重大变革，这无疑是走在了我国行政执法领域依法行政的前列。

三、“处罚委”是何种行政角色？

如此举足轻重的“处罚委”，在行政处罚流程中，又是扮演这何种角色呢？

根据2002年证监会发布的《关于进一步完善中国证券监督管理委员会行政处罚体制的通知》，行政处罚工作的基本流程，共4大环节，具体如下：

证监会调研指导的要问原文