前言

7月的私募都被一件事情煎熬着，那便是“问遍市场找不到托管资源”！

受“阜兴事件”影响，协会从严监管，不仅要求契约型基金全部托管，部分股权类基金还要求托管出具意见函，这一系列举措引发史上托管职责大讨论。

虽然8月初有消息传出有托管行出具托管意见函，并获得协会认可，然而条件大都十分苛刻，同时基于审慎原则，托管资源依然是一个大挑战！

第1怪:自己主办或关联的基金自己托管，这个与公募十分不同，比如，工银瑞信基金就不能托管在工行；

第2怪：投资标的是新三板这样挂牌的企业才能托管，那么，未挂牌上市的比如PE、VC基金很难托管；

第3怪：投资范围为信托计划、基金专户、券商资管、期货资管的可托管，这些并不是投资实体；

第4怪：政府投资基金（需提供相关批文），或政府投资基金参与投资的基金(含财政资金)的可以托管；

第5怪：LP是机构投资者的，容易托管，而对个人投资者数量有严格限制，这个与目前对天使投资者的创业税收鼓励等都不一样；

第6怪：设立为资产证券化的SPV可以托管；

第7怪：偏爱公司型产品，然而公司型备案特别少。

满足以下任一种条件的私募管理人可直接进行托管，然而这七种条件相对大多数私募特别中小型私募来说，门槛太高很难满足！

私募管理人不满足以上七大条件，怎么进行托管？

通过找第三方机构增信的方式，进入托管机构的“准入选名单”!

私募管理人仅需部分满足下列条件：

满足以上条件的私募，可进入尽调环节，通过第三方机构和托管机构的尽调，就可以进行托管了。

短短一个月，托管费飙升：8万—10万—20万，引发众私募管理人吐槽！

然而，价格飙升，并没有根本解决风险问题！

风险问题是什么呢？其实就在于投后管理（投资监督），投后管理实际上是银保监会、证监会在托管职责之争的焦点所在。

股权私募基金的资金流向为“托管户—有限合伙基本户—被投企业账户”，到目前为止，托管银行认为股权资金没有形成闭环，资金从托管户离开后，就不在托管自己的监管范围，而这就是风险敞口。